液態奶起家的乳企巨頭蒙牛正在一步步謀劃其奶粉帝國的版圖。就在 雅士利 剛剛收購多美滋不久之后，9月21日晚間，根據蒙牛和 雅士利 的聯合公告顯示， 雅士利 獲控股股東蒙牛附屬內蒙蒙牛注入歐世蒙牛的全部股權，代價為10.5億元，全部以現金支付。交割后，歐世蒙牛將成為 雅士利 的一家間接全資附屬公司。
“此次股權轉讓，為了使集團能專注奶粉業務，以提高市場份額及實現規模效益。”蒙牛方面在接受記者采訪時表示。此番收購之后，蒙牛將面對液態奶和奶粉業務明確分離的狀態，這樣劃分能給蒙牛帶來什么變化？而后續的業務整合又將是一項怎樣艱巨的任務？
雅士利 二次出手
根據公告內容顯示，此項交易， 雅士利 出資10.5億元，按照 雅士利 2015年中報業績顯現，凈利潤7500多萬元的數據對比來看，此次 雅士利 對歐世蒙牛的收購也算花了大手筆。
據了解，歐世蒙牛主要擁有蒙牛旗下的歐世、瑞哺恩、美系列等幾個奶粉品牌。這筆交易之后，蒙牛旗下的所有奶粉品牌都將集中到 雅士利 這個平臺上。
在歐世蒙牛的官方網站上顯示，歐世蒙牛成立于2006年1月27日，注冊資本為1.8億元，雙方共同投資5.4億元人民幣，蒙牛集團占股51%，Arla Foods公司占股49%，2012年Arla Foods成為蒙牛集團的戰略合作伙伴，同期蒙牛乳業收回了歐世蒙牛100%的股權，獨立運營奶粉戰略業務。
不過，值得注意的是，歐世蒙牛雖然自一出世就有著非凡的背景，但根據未經審核的財務數據顯示，該公司2014年的純利只有7900萬元，在2012~2013年都是虧損狀態，分別虧損2.37億元和2800萬元。此次收購完成后，給 雅士利 帶來的是機遇還是難題變得不確定。
在此之前不久，曾經轟動業界的是， 雅士利 還向另外一個外資奶粉品牌多美滋出手。今年7月，蒙牛的第二大股東達能擬向 雅士利 轉讓多美滋全部股權，并將交易所得款項用于認購蒙牛乳業發行的股份，此舉也被外界看作為蒙牛整合旗下奶粉業務的第一步。
對于此次交易，蒙牛方面在接受記者采訪時表示，目的是通過收購奶類生產主要地區的先進奶粉生產設施，使集團優化生產網絡及減少生產費用，以及減少與控股股東蒙牛乳業的競爭，從而使 雅士利 及其股東享受整體利益。
同時，乳業專家宋亮也認為， 雅士利 整合多美滋和歐世蒙牛，市場份額在國產品牌中會上升到第三，在伊利、合生元之后，這個對提升資本市場的信心有幫助；也符合工信部提出的兼并重組提高集中度的要求。
蒙牛奶粉帝國形成
據了解，歐世蒙牛是蒙牛創始人牛根生時代蒙牛進軍奶粉業的重要標志。在歐世蒙牛成立之時，牛根生當時明確表示，按照雙方制定的商業計劃， 5年內收回投資成本，10年內成為國內高檔奶粉老大。
如今，蒙牛進入孫伊萍時代，將再續前緣，并更加大刀闊斧地進行奶粉革命。包括2013年耗資百億元收購 雅士利 在內為開始，以及后續的間接收購多美滋等。而這種整合將給蒙牛帶來哪些變化？
“使集團能專注奶粉業務，以提高市場份額和規模效益。”蒙牛相關負責人如此表述。
作為蒙牛自身來講，對未來的設想并沒有多說和做出詳細的披露。而在中北藍海FMCG品牌營銷策劃機構首席項目運營總監王子恒看來，收購之后，蒙牛系奶粉業務全部轉至 雅士利 系統，而蒙牛則將會聚焦液態奶板塊的運作，尤其是跟達能在高端低溫板塊，相信會有更多的合作。從奶粉角度講，目前的價格戰已經將傳統奶粉價格打穿，未來高價格、高毛利、高投入的模式將失靈，所以也需要整合資源，開源節流，整合三個品牌有利于實現矩陣式的共享互動。
通過整合，蒙牛奶粉業務更加集中在 雅士利 身上，由于奶粉和液態奶分屬不同行業，奶粉屬于孕嬰產業，是高度專業化、服務化和精準營銷的產品，液態奶屬于營養快消品。因此，蒙牛業務對奶粉板塊更加專業化而任重道遠。
同時，業內也認為，通過整合，可以減員增效，取長補短，實現三者 雅士利 、多美滋、歐世蒙牛渠道的互補，減少同品類同渠道競爭帶來的損失；三者的管理團隊整合減員增效，從總體上降低運營成本，提高效益，將三個指頭變成一個拳頭。
但整合的過程中難免出現問題。“一是三個不同的企業文化差異大，整合過程中舊的利益分配關系被打破，短期造成渠道維護和管理的不穩定。”宋亮對記者分析，“二是此次收購價格過高，對 雅士利 現金流影響很大，形成資金壓力。”
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